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電商后上市時(shí)代:要利潤(rùn)還是要規(guī)模?

來(lái)源:大理滄龍物流有限公司   發(fā)布人:admin   發(fā)布時(shí)間:2014年9月30日   點(diǎn)擊:2120次
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      隨著阿里的上市,所有知名的電商巨頭已經(jīng)都置于資本市場(chǎng)的聚光燈下,電商行業(yè)正式進(jìn)入"后上市時(shí)代"。
  而對(duì)電商企業(yè)來(lái)說(shuō),上市的兩難,亞馬遜是個(gè)非常好的例子。
  無(wú)止境地將資金投入到擴(kuò)張上,使亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯在過(guò)去的近20年內(nèi)一直被質(zhì)疑。從1996年到現(xiàn)在,僅在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的影響下,貝索斯曾經(jīng)服過(guò)一次軟--2001年,貝索斯第一次公開(kāi)宣稱(chēng)要贏利;2002年,貝索斯宣布,2001年第四季度,亞馬遜上市7年來(lái)首次贏利510萬(wàn)美元,這使得華爾街和亞馬遜的批評(píng)者們大吃一驚,也使市場(chǎng)恢復(fù)了對(duì)其的信心。此后,亞馬遜的財(cái)務(wù)控制得更加藝術(shù),其季度凈利多數(shù)時(shí)候在正負(fù)1億美元之間徘徊--雖然偶爾"同比大增"會(huì)賺取一些掌聲,但整體上依然負(fù)多正少,也會(huì)偶爾出現(xiàn)大數(shù)額的虧損,比如剛過(guò)去的這個(gè)季度,因此幾乎每年都會(huì)被批評(píng)幾次;但從1996年至今,亞馬遜銷(xiāo)售額幾乎每年都增長(zhǎng)20%以上。2009年,貝索斯甚至在給股東的信中寫(xiě)道:"在我們452個(gè)目標(biāo)中,‘凈收入、‘毛利潤(rùn)和‘運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)等字眼一次也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。"
  利潤(rùn)和規(guī)模的取舍,可以很好地概括貝索斯和投資者的主要沖突點(diǎn)所在。在貝索斯看來(lái):"利潤(rùn)是一個(gè)公司生存的血液,卻不是意義",所以將賺來(lái)的錢(qián)都盡數(shù)花出以換取規(guī)模的不斷增長(zhǎng);而傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模型中,股票價(jià)值取決于公司創(chuàng)造的利潤(rùn)使投資者獲得分紅,不產(chǎn)生利潤(rùn)的公司是沒(méi)有投資價(jià)值的。沖突因此而產(chǎn)生。
  這一沖突,也將成為后上市時(shí)代,電商平臺(tái)大佬們主要考慮的問(wèn)題。畢竟,不是每個(gè)人都能像貝索斯一樣頂住各方面的壓力,堅(jiān)持向前走下去的。
  根據(jù)艾瑞咨詢(xún)的調(diào)研數(shù)據(jù),2008年,中國(guó)B2C電商市場(chǎng)按交易額計(jì)算的份額中,京東占20.2%,當(dāng)當(dāng)占14.1%。考慮到當(dāng)時(shí)京東銷(xiāo)售中,電腦等大件商品比例較高,而當(dāng)當(dāng)?shù)膱D書(shū)和百貨等小金額產(chǎn)品占比較高,活躍用戶(hù)和訂單量當(dāng)當(dāng)或許還要強(qiáng)于京東。但2013年,這一數(shù)據(jù)變成了天貓52.1%,京東18.3%,當(dāng)當(dāng)僅有1.9%。刨除天貓這樣的平臺(tái)型網(wǎng)站后,以自主銷(xiāo)售為主的B2C購(gòu)物網(wǎng)站交易額計(jì)算的市場(chǎng)份額中,京東占據(jù)46.5%,當(dāng)當(dāng)僅占4.8%。營(yíng)業(yè)額僅為對(duì)手的1/10的情況下,當(dāng)當(dāng)即使想打價(jià)格戰(zhàn)和廣告戰(zhàn),恐怕也有心無(wú)力了。
  今時(shí)不同往日。當(dāng)所有的大型電商企業(yè)都已經(jīng)站在資本市場(chǎng)的聚光燈下,面臨類(lèi)似的壓力之時(shí),其戰(zhàn)略會(huì)發(fā)生什么樣的改變呢?
  對(duì)亞馬遜來(lái)說(shuō),其終于與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在資本市場(chǎng)直面相對(duì)了。今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi),與對(duì)手的市值和業(yè)績(jī)比較或?qū)⒊蔀橥顿Y者的話(huà)題。下一階段的競(jìng)爭(zhēng)或?qū)@兩個(gè)主題:第一,相互殺到對(duì)手的大本營(yíng)。阿里、京東紛紛開(kāi)展海淘的情況下,亞馬遜在中國(guó)這個(gè)最大的市場(chǎng)也要加緊攻城略地。今年,亞馬遜已經(jīng)以"進(jìn)入中國(guó)十周年"這一主題進(jìn)行了一系列推廣活動(dòng),試圖擴(kuò)展其在中國(guó)的影響力。第二,產(chǎn)品類(lèi)別的擴(kuò)張能否轉(zhuǎn)化成業(yè)績(jī)。亞馬遜的KindleFire平板電腦和手機(jī)未能復(fù)制其Kindle電子書(shū)的成功,這讓人們有了更多批評(píng)其投資策略的機(jī)會(huì)。貝索斯一方面需要保障電商業(yè)務(wù)穩(wěn)定以為其投資供血,另一方面需要投資成效來(lái)保障其增速快于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以證明自己,壓力不小。
  對(duì)京東來(lái)說(shuō),一方面,它還需要繼續(xù)貫徹之前的戰(zhàn)略以不斷擴(kuò)大規(guī)模,另一方面,它或許還是要給投資人良好的利潤(rùn)表現(xiàn)。在份額已經(jīng)如此之高的情況下,如何吸引用戶(hù)買(mǎi)更貴的、利潤(rùn)更高的商品就是一個(gè)話(huà)題。例如,京東大力擴(kuò)展的服裝業(yè)務(wù),就是較電子產(chǎn)品毛利更高的一個(gè)產(chǎn)品類(lèi)別;而家電,則是每單金額更高的一個(gè)產(chǎn)品類(lèi)別。前者能讓京東在一個(gè)訂單中賺更多的錢(qián),而后者能讓其平臺(tái)交易額(GMV)快速上升。所以,調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和輸入結(jié)構(gòu)或?qū)⒊蔀檫@方面的一個(gè)重要課題。
  對(duì)阿里來(lái)說(shuō),上市前,深諳上市的好處與壞處的馬云已經(jīng)通過(guò)自己的努力保住了合伙人制度,消除了最大的隱患--管理權(quán)的旁落。而在業(yè)務(wù)層面,其收入構(gòu)成和兩者有較大區(qū)別,主要來(lái)自廣告、店鋪經(jīng)營(yíng)建議等服務(wù)項(xiàng)目,這使得其主要目標(biāo)一直是提供更多的服務(wù),幫助商家的同時(shí)賺取利潤(rùn),這也是"讓天下沒(méi)有難做的生意"的涵義所在;诖髷(shù)據(jù)的服務(wù),一直是這幾年阿里研究的重點(diǎn)課題。下一階段,金融大數(shù)據(jù)、物流大數(shù)據(jù)和交易大數(shù)據(jù)的分析和挖掘仍將是阿里重點(diǎn)突破的方向,這并無(wú)變化。
  而后上市時(shí)代對(duì)我們這些旁觀者來(lái)說(shuō),表演者少了一絲神秘、多了一點(diǎn)透明,也會(huì)有更多確實(shí)的數(shù)據(jù)拿來(lái)分析推演,這種情況下的電商競(jìng)爭(zhēng)話(huà)題一定會(huì)更加精彩,這著實(shí)是一件幸事。
今時(shí)不同往日。當(dāng)所有的大型電商企業(yè)都已經(jīng)站在資本市場(chǎng)的聚光燈下,面臨類(lèi)似的壓力之時(shí),其戰(zhàn)略會(huì)發(fā)生什么樣的改變呢?
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