由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2023年8月份中國(guó)大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.7%,較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。各分項(xiàng)指數(shù)中,供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)和庫(kù)存指數(shù)均有所回升,銷售指數(shù)仍高于供應(yīng)指數(shù)。從指數(shù)的變化情況來(lái)看,本月CBMI回升,顯示8月份大宗商品市場(chǎng)供需基本面綜合表現(xiàn)為供需雙強(qiáng)的局面,旺季預(yù)期向好,市場(chǎng)供應(yīng)增速加快,商品需求持續(xù)回暖,雖庫(kù)存指數(shù)出現(xiàn)回升,但整體庫(kù)存量仍處于下降通道,僅是降幅出現(xiàn)收窄,之前供需錯(cuò)配的矛盾正在持續(xù)緩和,國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)正在出現(xiàn)積極的變化。從市場(chǎng)運(yùn)行的情況來(lái)看,8月份,全國(guó)大部高溫及局部強(qiáng)降雨,嚴(yán)重干擾戶外施工進(jìn)展,房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑,營(yíng)商壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加,大宗商品市場(chǎng)投機(jī)需求謹(jǐn)慎,現(xiàn)貨交易平淡,市場(chǎng)運(yùn)行壓力一度較大。但在各項(xiàng)政策進(jìn)一步加碼出臺(tái)、發(fā)力落實(shí)的背景下,市場(chǎng)人氣不斷提升,需求預(yù)期明顯好轉(zhuǎn),大宗商品市場(chǎng)持續(xù)向好發(fā)展。展望9月份,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不乏結(jié)構(gòu)亮點(diǎn),服務(wù)業(yè)快速恢復(fù),高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持高速增長(zhǎng)。8月16日召開的國(guó)務(wù)院第二次全體會(huì)議提出"確保完成全年目標(biāo)任務(wù)",凸顯出對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。隨著擴(kuò)內(nèi)需舉措落地見效,經(jīng)濟(jì)有望在三季度末企穩(wěn)回升,全年可以實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。9月份,在宏觀政策利多的護(hù)航下,同時(shí)進(jìn)入季節(jié)性施工旺季,市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)將會(huì)更加合理,供需銜接將會(huì)更加順暢,大宗商品市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)一步向好發(fā)展運(yùn)行。整體來(lái)看,一輪新的政策周期已經(jīng)啟動(dòng),政策逆周期的特征在逐步強(qiáng)化,將有效地拉動(dòng)大宗商品反彈,而在持續(xù)反彈的背后,我們認(rèn)為庫(kù)存周期底部或?qū)⒅鸩酱_認(rèn),預(yù)計(jì)年內(nèi)大宗商品整體仍以反彈為主。
商品供應(yīng)增速加快。2023年8月份,大宗商品供應(yīng)指數(shù)止跌回升,較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn),顯示隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù),加之旺季即將來(lái)臨,特別是在部分商品行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)仍舊偏低甚至虧損的情況下,生產(chǎn)企業(yè)對(duì)后市預(yù)期良好,開工率持續(xù)回升,商品產(chǎn)量整體增加,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供應(yīng)量有所增加,且增速加快,商品供應(yīng)壓力開始加大,如果后期需求恢復(fù)不如預(yù)期,預(yù)計(jì)高企的供應(yīng)壓力將會(huì)明顯打壓市場(chǎng)。從各主要商品來(lái)看,本月除汽車供應(yīng)量有所減少外,其余品種均呈現(xiàn)增加的態(tài)勢(shì),且多數(shù)商品供應(yīng)增速加快。本月鐵礦石供應(yīng)量受到港量增加的影響,止跌回升,當(dāng)月較上月增加2.4%;本月鋼鐵、成品油和有色金屬供應(yīng)量較上月分別增加5.2%、4.2%和3.8%,增速較上月分別加快0.6、0.1和2.1個(gè)百分點(diǎn);本月煤炭和化工供應(yīng)量較上月分別增加2.3%和0.6%,增速較上月分別減緩5.0和0.8個(gè)百分點(diǎn);本月汽車供應(yīng)量較上月減少1.3%,時(shí)隔七個(gè)月后再現(xiàn)降幅。
市場(chǎng)需求整體向好。2023年8月份,大宗商品銷售指數(shù)反彈至103.5%,較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn),顯示市場(chǎng)淡季不淡,終端及貿(mào)易商的采購(gòu)意愿有所增強(qiáng),市場(chǎng)需求整體向好,企業(yè)訂單組織情況良好。從各主要商品情況來(lái)看,本月各主要監(jiān)測(cè)商品銷售量除化工外,其余商品均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。本月鋼鐵、成品油和有色金屬銷售量較上月分別增加3.8%、4.4%和3.6%,增速較上月分別加快1.0、3.0和1.7個(gè)百分點(diǎn);本月汽車銷售量止跌回升,當(dāng)月較上月增加3.7%;本月鐵礦石和煤炭銷售量較上月分別增加4.8%和1.1%,增速較上月分別減緩0.9和4.7個(gè)百分點(diǎn);本月化工銷售量較上月減少0.8%,時(shí)隔六個(gè)月后再現(xiàn)下降趨勢(shì)。
商品庫(kù)存降幅收窄。2023年8月份,大宗商品庫(kù)存指數(shù)繼續(xù)較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn),至99.8%。從指數(shù)的變化情況來(lái)看,本月供需兩端均出現(xiàn)增速加快的格局,市場(chǎng)供需銜接仍較為順暢,供需仍顯均衡,所以商品庫(kù)存量繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。不過,銷售指數(shù)仍高于供應(yīng)指數(shù),但增速明顯弱于供應(yīng)指數(shù),供應(yīng)端增速快于需求端,導(dǎo)致本月商品庫(kù)存量降幅收窄。各主要商品中,本月鐵礦石和煤炭庫(kù)存量繼續(xù)下降,其余品種仍有不同程度的增長(zhǎng)。本月鐵礦石和煤炭庫(kù)存量較上月分別減少2.1%和1.9%;本月鋼鐵、成品油和汽車庫(kù)存量較上月分別增加0.4%、1.0%和0.1%,增速較上月分別減緩0.3、1.9和3.0個(gè)百分點(diǎn);本月有色金屬和化工庫(kù)存量較上月分別增加1.1%和1.8%,增速較上月分別加快0.4和0.7個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)大宗商品指數(shù)調(diào)查說明
1.主要指標(biāo)解釋
中國(guó)大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場(chǎng)相關(guān)單位,以抽樣調(diào)查的方式,采集詳實(shí)、動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)信息,對(duì)行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營(yíng)主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù),通過各個(gè)指標(biāo)的變化,觀察行業(yè)內(nèi)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的發(fā)展?fàn)顩r和變化規(guī)律。
大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生產(chǎn)、進(jìn)口的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較,構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù),反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。
大宗商品銷售指數(shù)。通過對(duì)國(guó)內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較,構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù),反映大宗商品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的增減變化情況。
大宗商品庫(kù)存指數(shù)。通過對(duì)國(guó)內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫(kù)存的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較,構(gòu)建大宗商品庫(kù)存指數(shù),反映大宗商品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需平衡的變化情況。
2.調(diào)查范圍
中國(guó)大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國(guó)(除港澳臺(tái)外)各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點(diǎn)流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)相結(jié)合,通過對(duì)海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計(jì)算,來(lái)保證中國(guó)大宗商品指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。
3.計(jì)算方法
中國(guó)大宗商品指數(shù)由1個(gè)綜合指數(shù)和若干個(gè)單項(xiàng)指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費(fèi)指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫(kù)存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項(xiàng)指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國(guó)大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。
4.季節(jié)調(diào)整
中國(guó)大宗商品指數(shù)是一項(xiàng)月度調(diào)查,受季節(jié)因素影響,數(shù)據(jù)波動(dòng)較大,F(xiàn)發(fā)布的中國(guó)大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。