由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2023年7月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.3%,較上月回落0.5個百分點,指數(shù)在連續(xù)兩個月上升后出現(xiàn)回落。各分項指數(shù)中,供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)雙雙回落,且供應(yīng)指數(shù)跌幅更大,庫存指數(shù)觸底回升。從本月指數(shù)的變化情況來看,歷來6至7月份都是傳統(tǒng)消費淡季,而今年淡季市場運行狀況明顯較好,顯示隨著上半年的宏觀壓力的消退,國內(nèi)政策預(yù)期較強,市場情緒正在轉(zhuǎn)變。特別是國內(nèi)需求在各項促消費、擴投資的政策推動下較為穩(wěn)定,本月大宗商品市場供需兩端更趨均衡。進(jìn)入8月份以后,隨著國內(nèi)政策預(yù)期回暖,宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好,加之美國經(jīng)濟增速略顯強韌,銀行業(yè)增強資本風(fēng)險管控,經(jīng)濟衰退的影響或被逐漸弱化,我們認(rèn)為國內(nèi)大宗商品市場穩(wěn)定復(fù)蘇的趨勢將會繼續(xù)保持。但8月初各地仍處于高溫多雨天氣,大宗商品市場需求短期將會有所抑制,市場整體漲勢或有所放緩,特別是供給回升較快的產(chǎn)品存在下跌可能。中旬以后,由于臨近"金九銀十"的傳統(tǒng)消費旺季,市場存在備貨需求,屆時部分商品的價格不乏有再次沖高的可能。
商品供應(yīng)增速減緩。2023年7月份,大宗商品供應(yīng)指數(shù)較上月回落1.4個百分點,至102.5%,商品供應(yīng)壓力有所緩解,但該指數(shù)連續(xù)六個月處于景氣區(qū)間,顯示大宗商品市場供應(yīng)壓力依然較大。從各主要商品情況來看,生產(chǎn)利潤仍是左右商品生產(chǎn)和供應(yīng)的重要因素,與此同時,部分行業(yè)需求未如預(yù)期般恢復(fù),企業(yè)生產(chǎn)雖有一定的積極性,但受制于利潤、原料、訂單等因素影響,部分商品生產(chǎn)企業(yè)逐漸下調(diào)生產(chǎn)計劃,本月商品整體產(chǎn)量有所減少,市場供應(yīng)增速減緩。特別是鐵礦石供應(yīng)量受國內(nèi)生產(chǎn)受限和到港下降的影響,出現(xiàn)明顯的降幅,有色金屬、化工和汽車供應(yīng)量雖有增加,但增速有所減緩,鋼鐵、煤炭和成品油供應(yīng)量受利潤修復(fù)、政策效應(yīng)和開工回升的影響,本月供應(yīng)量繼續(xù)增加,且增速有所加快。本月鐵礦石供應(yīng)量較上月減少1.1%,時隔兩個月后再現(xiàn)下降趨勢;有色金屬、化工和汽車供應(yīng)量較上月分別增加1.7%、1.4%和1.8%,但增速較上月分別減緩1.6、1.5和1.7個百分點;本月鋼鐵、煤炭和成品油供應(yīng)量較上月分別增加4.6%、7.3%和4.1%,增速較上月分別加快1.4、1.1和1.3個百分點。
銷售增速有所減緩。2023年7月份,大宗商品銷售指數(shù)為103.4%,較上月微幅回落0.3個百分點,顯示雖處傳統(tǒng)消費淡季,但在宏觀預(yù)期向好背景下,大宗商品需求仍存韌性。7月份,全國罕見高溫以及局部暴雨,嚴(yán)重干擾戶外施工和運輸,大宗商品市場仍處于消費淡季,但隨著上半年的宏觀壓力有所消退,國內(nèi)政策預(yù)期較強,加之美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲,市場情緒有所轉(zhuǎn)變。特別是7.24會議后出臺的一系列刺激房地產(chǎn)及消費復(fù)蘇的政策進(jìn)一步為市場注入信心,所以本月市場需求底部支撐強烈。從各主要商品的消費情況來看,本月除汽車消費量有所減少外,其余品種均呈現(xiàn)繼續(xù)增加的態(tài)勢,只是增速變化略有不同,特別是隨著需高溫天氣蔓延,一定程度上提振用電需求,煤炭旺季消費特征凸顯。本月鐵礦石、煤炭和成品油銷售量較上月分別增加5.7%、5.8%和1.4%,增速較上月分別加快1.8、3.4和0.5個百分點;本月鋼鐵、有色金屬和化工銷售量較上月分別增加2.8%、1.9%和2.6%,增速較上月分別減緩1.5、2.2和0.9個百分點;本月汽車銷售量時隔三個月后再現(xiàn)減少格局,當(dāng)月較上月減少1.1%。
商品庫存降幅收窄。2023年7月份,大宗商品庫存指數(shù)較上月回升0.4個百分點,至99.4%。從指數(shù)的變化情況來看,本月供需兩端均出現(xiàn)增速減緩的格局,但在宏觀預(yù)期向好的支撐下需求仍有一定的支撐,加之鐵礦石供應(yīng)量減少以及部分商品供應(yīng)增速放緩,導(dǎo)致市場庫存整體繼續(xù)減少,但降幅較上月有所收窄。各主要商品中,鐵礦石庫存量持續(xù)下降,煤炭庫存量開始減少,成品油庫存量受需求回升的影響,增速放緩,鋼鐵和有色金屬庫存量止跌回升,化工和汽車庫存量增速加快。本月鐵礦石庫存量較上月減少4.6%,連續(xù)五個月下降,且連續(xù)兩個月降幅擴大;煤炭庫存量受需求提振,時隔八個月后再度下降,本月較上月減少1.2%;成品油庫存量較上月增加2.9%,增速較上月減緩1.0%;鋼鐵和有色金屬庫存量止跌回升,本月較上月均增加0.7%;本月化工和汽車庫存量較上月分別增加1.1%和3.1%,增速較上月分別加快0.8%和3.0%。
中國大宗商品指數(shù)調(diào)查說明
1.主要指標(biāo)解釋
中國大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場相關(guān)單位,以抽樣調(diào)查的方式,采集詳實、動態(tài)的數(shù)據(jù)信息,對行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù),通過各個指標(biāo)的變化,觀察行業(yè)內(nèi)乃至國民經(jīng)濟運行的發(fā)展?fàn)顩r和變化規(guī)律。
大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對國內(nèi)市場生產(chǎn)、進(jìn)口的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較,構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù),反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。
大宗商品銷售指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較,構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù),反映大宗商品國內(nèi)市場需求的增減變化情況。
大宗商品庫存指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較,構(gòu)建大宗商品庫存指數(shù),反映大宗商品國內(nèi)市場供需平衡的變化情況。
2.調(diào)查范圍
中國大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國(除港澳臺外)各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場相結(jié)合,通過對海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計算,來保證中國大宗商品指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。
3.計算方法
中國大宗商品指數(shù)由1個綜合指數(shù)和若干個單項指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。
4.季節(jié)調(diào)整
中國大宗商品指數(shù)是一項月度調(diào)查,受季節(jié)因素影響,數(shù)據(jù)波動較大,F(xiàn)發(fā)布的中國大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。